余额宝限购瘦身是一堂理财风险课

舒圣祥

自去年以来，余额宝已经数次调整了个人客户持有最高额度，并且限制每日申购总量，支付宝余额自动转入余额宝的业务也停止了。伴随着余额宝的持续瘦身，抢购每日限额变得越来越难。上午9点一到，就必须打开APP抢，否则当天的额度很快就会秒光。火爆一时的余额宝，为何要持续瘦身？

余额宝是一款现象级的产品，然而在本质上，它不过就是货币基金。在余额宝之前，货币基金早就已经存在。但对很多人来说，是余额宝第一次让他们认识了货币基金。与此同时，余额宝也大大改变了货币基金，比如，每日都能看得见收益，这在以前是没有的，一秒就能赎回货币基金，这在以前也是做不到的。

余额宝一经推出，大受市场欢迎，很快就成了全球最大的货币基金，规模要比很多大银行的个人存款总额还要大。余额宝干的虽然是基金的事，抢的却是银行的饭碗，一定程度上加剧了银行存款的流失。也正因为如此，余额宝作为互联网金融的典型代表，事实上倒逼了银行业，乃至整个金融系统的改革。

一个东西，受到那么多人的欢迎，大家纷纷用钱投票，迅速累积起那么大的规模，说明它肯定是个好东西，这一点毋庸置疑。但是，规模太大，也有它的隐患。因为规模太大，如果发生极端的情况，比如连续的大额赎回，对整个金融安全，可能会造成冲击，从而引发监管者的担忧。在整体监管思路上，肯定希望它的规模处于更安全的范围之内。

这正是余额宝不断瘦身的大背景。其中固然有些迫于监管的无奈，更多的则是发展的理性。余额宝必须遵守监管机构的流动性规定，也必须考虑自身的流动性风险，实现稳健运营。对提高基金收益来说，规模太大，本就不一定是好事。余额宝虽然规模全球最大，收益率却不过居中，为什么？因为它手中总有大量现金需要重新投资，自然会影响收益。

余额宝让全国人民认识了货币基金，不再把大笔闲钱傻傻放在银行活期账户，但在余额宝限购瘦身的背景下，投资者也大可不必每天早上9点钟，等着去抢购余额宝。收益率跟余额宝类似，甚至比余额宝还要高的货币基金，市场上其实不少。总体来说，货币基金只是一种低风险、低收益率、高流动性的现金管理工具，既不是零风险，也谈不上高收益。

余额宝最大的价值，在于它给全民上了一堂简单易懂的理财知识普及课。如今，余额宝限购瘦身，其实同样是一堂理财知识普及课。只不过，前者更多强调收益，后者更多强调风险。理财之路上，防范风险永远是第一位的，余额宝瘦身如此，公众理财更该如此。